モメンタム効果

モメンタム効果についてです。

モメンタム効果

過去に上昇した証券の価格は、その後も上昇して、過去に下落した証券の株価はその後も下落する現象を利用して得られるリターンをいう。海外の株式市場などで短期の現象として観測されている。この現象を利用して、価格上昇が始まった証券を購入し、価格が下落が始まった証券を売却するモメンタム戦略と呼ばれる順張りの投資戦略が存在する。

一方、長期で見るとリターンリバーサル効果と呼ばれる過去に上昇した証券の価格は、その後下落し、過去に下落した証券の価格はその後上昇する現象が観測されている。

日本市場で短期のモメンタム効果が観測されず、短期でも長期でもリターンリバーサル効果が観測されている。なお、最近の研究では、日本の短期のリターンリバーサル効果は、1か月程度の短期の低流動性の証券のみで観測され、セクターを考慮するとモメンタム効果が観測されるとする報告もされている。

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